Metal piyasaları bu yıl dikkat çekici değişimlere sahne olurken, bu süreçte özellikle bakır öne çıktı. “Kırmızı metal” olarak bilinen bakır, modern sanayi ve yenilenebilir enerji için temel bir unsur olmayı sürdürüyor.
Yatırımcıların bu hareketliliğe verdiği tepki, ekonomik gelişmelerle birlikte teknolojik ve siyasi dönüşümlerden etkilenen bir emtiaya yönelik küresel ilgiyi yansıtıyor. Bakırın önemi, artık yalnızca geleneksel bir ticari ürün olmanın ötesine geçerek dijital dönüşüm ve sürdürülebilir enerji projeleriyle doğrudan bağlantılı hâle gelmiş durumda. Bu nedenle bakır fiyatlarındaki her değişim, söz konusu sektörlerin küresel piyasalara etkisinin bir göstergesi olarak değerlendiriliyor.
ABD merkezli CNBC’nin yayımladığı bir rapora göre:
Bakır fiyatları bu yıl sert şekilde yükselerek birden fazla rekor seviyeye ulaştı. Bu yükselişte, tedarik zincirlerindeki aksaklıklar ve ABD’nin gümrük tarifeleri uygulayabileceğine dair endişelerin talebi artırması etkili oldu. Yükselişin 2026 yılına kadar devam etmesi bekleniyor.
Citi analistleri, enerji dönüşümü ve yapay zeka sektörlerinin öncülük ettiği artan talep nedeniyle bakır fiyatlarında belirgin bir yükseliş öngörüyor. Elektrik projeleri, şebeke genişletmeleri ve veri merkezi yatırımları; kablolama, enerji iletimi ve soğutma altyapısı için büyük miktarda bakıra ihtiyaç duyuyor.
Citi’ye göre, maden arzının sınırlı kalması ve ABD’de süregelen bakır stoklaması, piyasada arz açığına yol açabilir.
Aracı kurum, bakır fiyatının 2026’nın başlarında ton başına 13 bin dolara, hatta 2026’nın ikinci çeyreğinde 15 bin dolara kadar çıkabileceğini öngörüyor.
Avatar Commodities CEO’su Andrew Glass da, özellikle ABD’deki fiziksel stoklamanın devam etmesiyle bakır fiyatlarının yeni rekor seviyelere ulaşacağını ifade ediyor.
CNBC’ye konuşan uzmanlar, son yükseliş dalgasının ABD’nin rafine bakır ithalatına 2027’den itibaren gümrük vergisi getirebileceği yönündeki endişelerle hızlandığını ve bunun talepte ciddi bir artışa yol açtığını belirtiyor.
Enerji ekonomisi uzmanı Nihad İsmail, Sky News Arabia’ya yaptığı açıklamada şu değerlendirmelerde bulundu:
Bakır fiyatlarındaki yükseliş, küresel emtia piyasalarında yapısal bir dönüşüme işaret ediyor.
Kırmızı metal, yılbaşından bu yana yaklaşık yüzde 36 değer kazandı, bu da piyasanın kalıcı bir yükseliş trendine girdiğini gösteriyor.
Son günlerde, bakır fiyatlarının geleceğine ilişkin farklı senaryolar gündeme geldi.
İsmail’e göre Morgan Stanley, bakır için ton başına 10.650 dolar ile 12.780 dolar arasında bir fiyat aralığı öngörürken; Goldman Sachs, olası arz fazlasına rağmen 2026’da bakır fiyatının 11 bin dolar seviyesinde olacağını tahmin ediyor.
Ayrıca stratejik emtialar alanında uzman bir danışmanlık şirketinin, net bir fiyat tahmini vermeden, küresel bakır talebinin 2035’e kadar yüzde 24 artacağını ve bunun yıllık 8,2 milyon tonluk ek talep anlamına geleceğini öngördüğü belirtiliyor. Bu artışla toplam talebin 42,7 milyon tona ulaşması bekleniyor.
Bazı raporlar ise daha iyimser senaryolar çizerek, bakır fiyatlarının 2026’nın ilk çeyreğinde 13 bin dolara, ikinci çeyreğinde ise 15 bin dolara kadar çıkabileceğini, 2026 yılı ortalamasının ise 12 bin dolar civarında olacağını öngörüyor.
İsmail, fiyat artışlarının başlıca nedenlerini şöyle sıralıyor:
ABD’nin gümrük tarifelerinin küresel tedarik zincirlerinde yarattığı bozulmalar
Kasım ayında ithalatta düşüş yaşanmasına rağmen Çin talebinin güçlü kalması
Veri merkezleri ve yapay zekâdan gelen hızlanan talep (bu sektörlerin yaklaşık 2.200 teravat-saat elektrik tüketmesi bekleniyor)
Elektrikli araçların, geleneksel araçlara kıyasla yaklaşık dört kat daha fazla bakır kullanması
ABD ve Çin’de yapılan stratejik stoklamalar
Daha temkinli bir bakış açısıyla Goldman Sachs, 2026 yılında bakır fiyatlarının rekor seviyelerden bir miktar gerileyebileceğini, ancak uzun vadede talep artışının süreceğini öngörüyor.
Goldman Sachs analisti Eoin Dinsmore, bakır ve alüminyum ile lityum gibi diğer sanayi metallerinin bu yıl; faiz indirimleri, zayıf dolar ve Çin’de büyüme beklentilerinin iyileşmesi sayesinde yükseldiğini belirtiyor. Ayrıca tedarik zinciri sorunları, politika değişiklikleri ve yapay zekâya yönelik büyük harcamaların fiyatları desteklediğini vurguluyor.
8 Aralık’ta bakırın ton başına 11.771 dolar ile rekor kırmasına rağmen, Goldman Sachs küresel arz fazlasının 2026’da fiyatların uzun süre 11 bin doların üzerinde kalmasını engelleyebileceğini düşünüyor.
Kuruma göre, Londra Metal Borsası’nda bakır fiyatı 2026’da 10.000–11.000 dolar bandında seyredecek; güçlü küresel talep ise fiyatların 10 bin doların altına düşmesini önleyecek.
2026’nın ilk yarısında bakırın ortalama fiyatının 10.710 dolar olması bekleniyor.
Her ne kadar bu yıl küresel bakır piyasasında arz fazlası görülmüş olsa da, sınırlı maden arzı ve enerji sektöründen gelen yapısal talep, 2026 sonrasında fiyatların yeniden yükselmesine zemin hazırlayabilir. Goldman Sachs, küresel bakır piyasasının 2025’i 500 bin tonluk arz fazlasıyla kapatacağını öngörüyor.
