Altın ve gümüş yakında ne kadar olacak? Uzman isim önceden açıkladı

Uludağ Üniversitesi Öğretim Üyesi Doç. Dr. Filiz Eryılmaz, Orta Doğu'daki gerilimlerin ve küresel ekonomik verilerin altın ile gümüş piyasaları üzerindeki etkilerini değerlendirdi. İşte tüm detaylar...

17.05.2026 - 13:50 Yayınlanma

Altın ve gümüş yakında ne kadar olacak? Uzman isim önceden açıkladı

Piyasalarda savaş fiyatlamasının boyut değiştirdiğine dikkat çeken Eryılmaz, önümüzdeki döneme dair kritik senaryoları paylaştı.

İşte piyasalardaki son durum ve kıymetli madenlerin geleceğine dair çarpıcı analizler:

Savaş Fiyatlaması Değişiyor: "Taco"dan "Nacho"ya Geçiş

Eryılmaz'a göre piyasalar, savaşın ilk günlerinde çatışmaların erken biteceğini ve çok uzun sürmeyeceğini fiyatlıyordu. Ancak bu iyimser tablo yerini daha karamsar bir beklentiye bıraktı.

Özellikle ABD-Çin görüşmelerinden, Çin'in İran'a baskı yaparak Hürmüz Boğazı'nı açık tutabileceğine dair net bir sinyal alınamaması piyasaları tedirgin etti. Buna ek olarak ABD'den gelen güçlü enflasyon ve Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE) verileri, piyasalardaki baskıyı artırdı. ÜFE'nin yüksek gelmesi, petrol ve doğal gaz fiyatlarındaki artışın kalıcı olabileceğine işaret ediyor. Tayvan konusunda Çin'den gelen sert uyarılar da eklenince, piyasalarda riskli varlıklardan ve kıymetli metallerden sert çıkışlar yaşandı.

Piyasaları Bekleyen 3 Temel Senaryo

Eryılmaz, petrol fiyatları ve savaşın süresi üzerinden piyasaların önündeki senaryoları şu şekilde özetliyor:

Olumlu (Baz) Senaryo: Savaşın en fazla 3-4 ay içinde bitmesi. Petrol fiyatlarının önce 110 dolarlara çıkıp, Hürmüz'ün açılmasıyla yılın ikinci yarısında 85-90 dolar bandına gerilemesi.
Olumsuz (Orta Riskli) Senaryo: Savaşın 3 aydan daha uzun sürmesi ve petrol fiyatlarının ortalama 100-120 dolar arasında seyretmesi. Piyasaların ufak ufak bu senaryoyu fiyatlamaya başladığı belirtiliyor.
En Kötü Senaryo (IMF Senaryosu): Savaşın bir yıldan uzun sürmesi, Hürmüz'ün 6 aydan fazla kapalı kalması ve petrol fiyatlarının sürekli 120 doların üzerinde kalması.

Güvenli Liman Altın Neden Düşüyor?

Ortada bir savaş ve belirsizlik varken altının neden baskılandığı sorusuna Eryılmaz, piyasa dinamikleriyle cevap veriyor. Savaşın uzaması ve petrol fiyatlarının yukarıda kalması, küresel enflasyonun da yüksek seyretmesine neden oluyor. Enflasyonun yüksek kalacağı beklentisi, piyasaları altından ziyade sabit getirili alternatif finansal varlıklara yönlendiriyor. Alternatif yatırım araçlarının cazibesinin artması, altının en büyük rakibi olarak fiyatları baskılamaya devam ediyor.

Ancak savaşın beklenenden çok daha çetrefilli bir hal alması ve krizin derinleşmesi durumunda altın; yüksek enflasyona ve alternatif araçların güçlü getirisine rağmen, tıpkı Rusya-Ukrayna savaşının ilk dönemlerinde olduğu gibi yeniden "güvenli liman" gömleğini giyebilir.

ABD Yeni Bir Sıcak Savaş Başlatabilir mi?

Eryılmaz'a göre ABD yönetiminin elindeki ekonomik ve siyasi veriler, yeni bir sıcak savaşı tırmandırma cesareti vermiyor. Kasım ayında yapılacak ABD seçimleri öncesinde anketler, seçmenin gidişattan memnun olmadığını gösteriyor. Enflasyonda istenilen başarının sağlanamaması, yönetimin elini zayıflatıyor. ABD'nin bu çatışma ortamından net bir kazanım elde etmeden çıkmasının da zor olduğu, bu nedenle "ne savaş ne barış" durumunun piyasalardaki asıl tedirginlik kaynağı olduğu ifade ediliyor.

Altın Düşmeye Devam Edecek Mi-10