Gümüş yatırımcısına soğuk duş! 2026 bekleneni vermeyecek

2025'te yatırımcısının yüzünü güldüren gümüş, 2026 yılına hızlı bir başlangıç yapsa da savaş gölgesinde yönünü bulmakta zorlanıyor. Yatırımcılar "Gümüş yeniden yükselişe geçecek mi?" sorusuna yanıt ararken, UBS stratejistleri Wayne Gordon ve Dominic Schnider tarafından hazırlanan son rapor, piyasadaki iyimser havayı büyük ölçüde dağıttı. İşte konuya dair tüm merak edilenler...

TARİHİ ZİRVELERİN ÇOK GERİSİNDE

Piyasalardaki mevcut tabloya bakıldığında, gümüşün geçmişteki altın günlerinden oldukça uzak olduğu görülüyor. Bir dönem 169 lirayı görerek tarihi bir zirveye imza atan gram gümüş, şu sıralar 106 lira seviyelerinde işlem görüyor. Benzer bir düşüş ons gümüş tarafında da yaşanıyor; 121 dolarlık rekor seviyesinden oldukça uzaklaşan ons fiyatı, güncel olarak 73 dolar bandında seyrediyor.

ENDÜSTRİYEL TALEPTE BÜYÜK FREN

UBS'in raporunda fiyatları aşağı çeken en büyük etkenin "talep daralması" olduğu vurgulanıyor. Bankanın analizine göre piyasayı bekleyen temel riskler şunlar:

• Fotovoltaik Sektöründe Yavaşlama: Güneş enerjisi paneli üretiminde artan maliyetler, gümüşe olan endüstriyel talebi yavaşlatıyor.

• Tüketici Talebinde Düşüş: Yüksek fiyatlar nedeniyle mücevher ve gümüş eşya alımları sınırlanıyor. Bu durumun toplamda 50 milyon onsluk bir talep kaybı yaratması bekleniyor.

• Yatırımcı İştahı Kesildi: Banka, 2026 yılı geneli için küresel yatırım talebi tahminini 400 milyon onstan 300 milyon onsa indirdi.

• Arz Artıyor: Küresel maden üretiminin güçlenerek 850 milyon ons seviyesine ulaşması öngörülüyor. Artan arz ve düşen talep dengesi fiyatları baskılıyor.

UBS'İN YENİ GÜMÜŞ TAHMİNLERİ (ONS/DOLAR)

Tüm bu gelişmelerin ışığında UBS, gümüşte daha önce öngördüğü agresif yükseliş beklentisini törpüleyerek hedeflerini belirgin şekilde aşağı çekti. Bankaya göre yukarı yönlü bir potansiyel hala masada olsa da yükselişler oldukça sınırlı ve dengeli kalacak.

İşte dev bankanın yatırımcıları yakından ilgilendiren yeni kısa ve orta vadeli fiyat hedefleri: