Gümüşün onsu, uluslararası piyasalarda 103,3 dolara kadar yükselerek tüm zamanların en yüksek seviyesini gördü. Jeopolitik risklerin sürmesi, ABD’de artan siyasi ve ekonomik belirsizlikler ile birlikte güvenli liman varlıklara olan talebin güçlenmesi, gümüş fiyatlarını yukarı taşıyan başlıca unsurlar oldu.
Piyasalarda artan risk algısında, ABD Başkanı Donald Trump’ın politikalarının yarattığı ticari belirsizlikler ve ABD Merkez Bankası’nın bağımsızlığına yönelik endişeler etkili oldu. Özellikle Trump’ın ticaret ve dış politika söylemleri, yatırımcıların riskli varlıklardan kaçınarak değerli metallere yönelmesine neden oldu.
Öte yandan Federal Reserve’in faiz indirimlerine ilişkin beklentilerin canlılığını koruması ve doların küresel ölçekte zayıflaması da gümüşteki yükselişi destekledi. Doların değer kaybetmesi, dolar bazlı emtiaları daha cazip hâle getirerek talebi artırdı.
Jeopolitik cephede yaşanan gelişmeler de değerli metallere olan ilgiyi artırdı. ABD yönetiminin Grönland’ın kontrolüne yönelik ısrarını sürdürmesi, Venezuela’ya yönelik saldırılar ve İran kaynaklı riskler, küresel piyasalarda güvenli liman arayışını güçlendirdi. Bu ortamda altınla birlikte gümüş de yatırımcıların radarına girdi.
Gümüş fiyatlarındaki yükselişte Çin’den gelen talep de önemli bir rol oynadı. Dünyanın en büyük sanayi üreticilerinden biri olan Çin’de artan endüstriyel faaliyetler, gümüşe olan fiziksel talebi destekledi.
Gümüş, yatırım aracı olmasının yanı sıra endüstriyel kullanım alanlarıyla da öne çıkıyor. Özellikle güneş panelleri, elektronik ürünler ve elektrikli araç üretiminde yoğun olarak kullanılan gümüş, yeşil enerji dönüşümü sürecinde stratejik bir metal konumunda bulunuyor. Fotovoltaik paneller, veri merkezlerinin artan elektrik ihtiyacı ve elektrifikasyon süreci, gümüş talebini canlı tutan faktörler arasında yer alıyor.
Buna karşın arz tarafına yönelik endişeler de fiyatları yukarı itiyor. Madencilik faaliyetlerinden elde edilen gümüşün, mevcut ve beklenen talebi karşılamakta yetersiz kalabileceğine yönelik öngörüler piyasada dile getiriliyor. Ayrıca gümrük tarifeleriyle ilgili endişeler nedeniyle yatırımcıların ABD’ye fiziksel gümüş taşıması, küresel arzda sıkışma riskini artırıyor.
Perakende yatırımcıların yanı sıra kurumsal talep de dikkat çekiyor. Merkez bankaları ve büyük fonların gümüş alımlarını artırması, yükseliş trendini destekleyen unsurlar arasında bulunuyor.
Geçen yıl ons fiyatı yüzde 146 artan gümüş, 1979’dan bu yana en hızlı yıllık yükselişini kaydetmişti. 2026 yılına da güçlü bir başlangıç yapan gümüş, 103 dolar seviyesini aşarak yatırımcıların odağındaki yerini pekiştirdi.