Dünya genelinde merkez bankaları ve büyük yatırım fonlarının altın alımlarını hızlandırması, güvenli liman arayışını yeniden zirveye taşıdı. Küresel bankaların yeni fiyat tahminleriyle birlikte altının ons fiyatı 5 bin dolar seviyesine ulaşarak tarihi bir rekor kırdı.
Altın fiyatlarındaki bu sert yükseliş; artan jeopolitik riskler, Karayipler’de tırmanan istikrarsızlık, ABD ile Venezuela arasındaki gerilim, ABD-Çin rekabeti, ABD Merkez Bankası’nın faiz indirimlerine devam edeceği beklentisi, Fed yönetiminde olası değişikliklere dair belirsizlikler, doların zayıflama ihtimali ve küresel ekonomide artan durgunluk endişeleriyle destekleniyor.
Merkez bankaları yarışta
Dünya Altın Konseyi’nin verilerine göre, onlarca büyük merkez bankası altın rezervlerini artırmak için adeta yarışıyor. 2025 yılının ilk 11 ayında merkez bankalarının toplam altın alımı 297 tona ulaştı. Bu agresif alımlar, altın fiyatlarındaki rekor yükselişlerin temel nedenlerinden biri olarak görülüyor.
Bu dönemde Polonya Merkez Bankası, 95 tonluk alımla listenin başında yer aldı. Böylece Polonya’nın altın rezervleri 543 tona çıkarak toplam rezervlerin yaklaşık yüzde 28’ine ulaştı. Ülke, altının payını yüzde 30’a çıkarma hedefine hızla yaklaşıyor.
Polonya’yı; 49 tonla Kazakistan, 43 tonla Brezilya ve 26 tonla Çin izledi. Türkiye’nin altın alımı ise geçen yıl ekim ayına kadar 27 ton olarak kaydedildi. Hindistan, Singapur, Özbekistan, Kırgızistan, Çekya, Endonezya, Rusya ve Tayland gibi ülkeler de onlarca tonluk alımlarla rezervlerini güçlendirdi.
Çin güçlü döndü
2025 yılı, Çin’in altın piyasalarına güçlü dönüşüne de sahne oldu. Çin Merkez Bankası, Mayıs 2024’te ara verdiği alımlara yeniden başladı ve yıl sonu itibarıyla altın varlıklarını 74,15 milyon ons seviyesine çıkardı. Bu rakam, Çin’in altın rezervlerinin değerini 319,45 milyar dolara taşıdı.
Fiyat beklentileri yukarı yönlü
Büyük yatırım bankaları, altın fiyatlarında yükseliş eğiliminin süreceği görüşünde. Morgan Stanley, ons fiyatının yıl sonuna kadar 4.800 dolara ulaşmasını bekliyor. Goldman Sachs, JPMorgan Chase ve Bank of America gibi kurumlar da benzer seviyeleri öngörüyor.
Buna karşılık Barclays, Intesa Sanpaolo ve Citigroup gibi bazı bankalar daha temkinli. Bu kurumlara göre, küresel siyasi ve ekonomik risklerin azalması halinde altın fiyatları 2026 yılında geri çekilebilir.
Arap dünyası neden sessiz?
Küresel ölçekte altın alım yarışı hız kazanırken, Arap merkez bankalarının büyük bölümünün rezervlerine tek bir ton dahi altın eklediğini açıklamaması dikkat çekiyor. Bu ülkeler, altın fiyatlarındaki yükselişin rezervlerde yarattığı kağıt üzerindeki artışlarla yetinmekle eleştiriliyor.
Uzmanlara göre, artan küresel belirsizlik ortamında altının stratejik öneminin yükseldiği bir dönemde Arap dünyasının bu yarışın dışında kalması, uzun vadeli rezerv yönetimi açısından ciddi soru işaretleri doğuruyor.
Büyük Arap merkez bankaları; Suudi Arabistan, Birleşik Arap Emirlikleri, Katar, Mısır, Kuveyt, Bahreyn, Umman, Irak, Cezayir, Fas, Tunus, Ürdün, Lübnan, Sudan, Ürdün
