Bu dönüş, fiyatları rekorlara yükselten dalgalanmaların ardından geliyor. Bu durum, çikolata üreticileri üzerinde ağır bir baskı oluşturmuştu.
Ekonomik çevrelerde bu tarım ürününün geleceği konusunda pek çok soru ortaya çıkıyor. Çünkü fiyat düşüşü karmaşık bir etmenler karmasını işaret ediyor: iklim değişiklikleri, sanayi talebinde düşüş, küresel piyasalarda spekülatif sermaye hareketlerindeki dönüşüm gibi. Son işlem göstergeleri, önceki yükselişi besleyen ivmenin artık zayıfladığını gösteriyor.
Öte yandan, Batı Afrika’da (kakao üretiminin yoğun olduğu bölgelerde) üretim koşullarında yavaş yavaş iyileşmelerin görülmesi, daha bol mahsul beklentileriyle birlikte arz-talep dengesinin yeniden şekillenme ihtimalini doğuruyor.
New York'ta kakao fiyatı bu hafta ton başına yaklaşık 6.150 USD seviyesinde seyrediyor; bu, Aralık ayında 12.000 USD’yi aşan zirveye göre büyük bir düşüş.
Londra piyasasında ise, 2024 Nisan’ındaki yaklaşık 4.262 USD zirvesinden %58’e yakın bir düşüş kaydedildi.
Analistler, bu gerilemeyi önceki yüksek fiyatların sürdürülemez olmasına, talep düşüşüne ve Batı Afrika’daki üretim beklentilerindeki iyileşmeye bağlıyor.
Rabobank’ın emtia analisti Oran van Dort’un değerlendirmesine göre:
"Yaşadığımız yükselişler uzun vadede sürdürülebilir değildi. 2025 ortasından itibaren düşüş eğilimi belirginleşti."
CNBC’nin verdiği analizde, Citi Bank uzmanları, fon yöneticilerinin kakao piyasasında “tarihin en zayıf spekülatif pozisyonlarını” aldığını söylüyor. Bu da piyasada zayıf bir momentum ve satış baskısı işareti.
Société Générale analistleri, Londra’daki kakao kontratlarının “aşırı satım bölgesinde” olduğunu; fon yöneticilerinin çoğunun kısa pozisyonlara (fiyat düşüşüne bahis) dönüştüğünü belirtiyor.
JP Morgan stratejistleri, Batı Afrika hükümetlerinin üreticiden alım fiyatlarını artırmasını, piyasada bir “şaşırtıcı düşüş haftası”na neden olduğunu öne sürüyor.
Ancak onların da notuna göre, vadeli işlem ve opsiyon açık pozisyon toplamları (yani piyasada kalan risk pozisyonları) düşük seviyelerden toparlanıyor. Bu, fiyatlarda ani toparlanmalar için potansiyel oluşturabilir.