Uluslararası Finans Enstitüsü tarafından çarşamba günü yayımlanan bir rapor, küresel borç seviyelerinin mart ayı sonunda yaklaşık 353 trilyon dolarla rekor seviyeye ulaşmasıyla birlikte yatırımcıların portföylerini ABD Hazine tahvillerinden uzaklaştırarak çeşitlendirmeye yöneldiğine dair işaretler bulunduğunu ortaya koydu.
Enstitünün yayımladığı üç aylık “Küresel Borç İzleme” raporunda, Japonya ve Avrupa devlet tahvillerine yönelik uluslararası talebin arttığı, buna karşılık yılbaşından bu yana ABD Hazine tahvillerine yönelik talebin genel olarak durağan kaldığı belirtildi.
Uluslararası Finans Enstitüsü Küresel Piyasalar ve Politikalar Bölümü Direktörü Emre Tiftik raporda şu değerlendirmeyi yaptı:
“Bu eğilimler kısmen borç dinamiklerindeki farklılaşmayı yansıtıyor ve bu durum yatırımcıların sermaye tahsis kararlarını giderek daha fazla etkiliyor.”
Tiftik ayrıca şunları söyledi:
“Mevcut politikalar devam ettiği sürece ABD’de borcun gayrisafi yurt içi hasılaya oranının yükselmeyi sürdürmesi bekleniyor. Kongre Bütçe Ofisi’nin son tahminleri de uzun vadeli mali görünümde daha fazla bozulmaya işaret ediyor.”
Raporda, buna karşılık Euro Bölgesi ile Japonya’daki borç oranlarının mali genişlemeye rağmen daha ılımlı bir seyir izlemesinin beklendiği ifade edildi.
Bununla birlikte ABD şirket tahvili piyasalarının, yapay zekâ bağlantılı tahvil ihraçları ve güçlü dış sermaye girişleri sayesinde büyümeyi sürdürdüğü kaydedildi.
Rapora göre küresel borcun yılın ilk çeyreğinde 4,4 trilyon dolardan fazla artmasının başlıca nedenlerinden biri ABD’nin borçlanması oldu. Bu artış, 2025 ortalarından bu yana görülen en hızlı yükseliş ve üst üste beşinci çeyreklik artış olarak kaydedildi.
Tiftik, ABD’deki borç artışının büyük ölçüde kamu borçlanmasından kaynaklandığını söyledi.
Raporda ayrıca, yılın başında Çin’deki finans dışı şirket borçlanmalarında — özellikle devlet kontrolündeki şirketlerde — keskin bir artış yaşandığı ve bunun Çin hükümetinin borçlanmasını büyük ölçüde geride bıraktığı belirtildi.
Dünyanın en büyük iki ekonomisi dışındaki gelişmiş piyasalarda borç seviyelerinin hafif gerilediği ifade edilirken, Çin hariç gelişmekte olan piyasalarda ise hükümet borçlanmasının etkisiyle borç seviyelerinin hafif artarak rekor düzey olan 36,8 trilyon dolara ulaştığı bildirildi.