Döviz piyasalarını yakından takip eden milyonlarca yatırımcı için kritik uyarı geldi. Uluslararası finans kuruluşu BBVA Research, Türkiye ekonomisine ilişkin son raporunda büyüme ve enflasyon beklentilerinin yanı sıra dolar/TL için 2025 ve 2026 sonu tahminlerini açıkladı. Raporda yer alan rakamlar, önümüzdeki iki yılda kur tarafında dikkatle izlenmesi gereken bir tabloya işaret ediyor.
Büyüme Tahminleri Korundu: Potansiyelin Altında Seyir
BBVA Research, Türkiye için GSYH büyüme projeksiyonlarında değişikliğe gitmedi. Buna göre:
-
2025 büyüme tahmini: %3,7
-
2026 büyüme tahmini: %4
Bu projeksiyonlar yapılırken, 2026 yılı boyunca çıktı açığının negatif kalacağı varsayımı dikkate alındı. Yani ekonomi büyümesini sürdürse de, potansiyelin altında bir performans öngörülüyor.
Raporda ayrıca, Merkez Bankası’nın önümüzdeki dönemde faiz indirimine meyilli olabileceği, ancak makro ihtiyati önlemlerin daha belirleyici hale geleceği ifade edildi. Enflasyon hedeflerine ulaşma konusunda ise risklerin tamamen ortadan kalkmadığı vurgulandı.
Enflasyon Tahminleri Yukarı Çekildi
BBVA, enflasyon cephesinde yukarı yönlü revizyona gitti. Ağustos ayından bu yana hızlanan enflasyon eğilimi dikkate alınarak:
-
2025 yıl sonu TÜFE tahmini: %32
-
2026 TÜFE tahmini: %25
(Önceki tahmin: %23)
Raporda, enflasyon beklentilerindeki iyileşmenin sınırlı kaldığı, sıkı para ve maliye politikasının beklenenden uzun sürebileceği ve kalıcı enflasyon riskinin hâlâ güçlü olduğu ifade edildi.
Ayrıca, 2025’te GSYH üzerinde yaklaşık 1 puanlık negatif etki oluşturan mali teşviklerin, 2026 itibarıyla nötr hale geleceği; vergi ve idari fiyat düzenlemelerinin ise enflasyonla mücadelede sınırlı katkı sağlayacağı belirtildi.
Dolar/TL Tahmini Netleşti: 2026 İçin 52 TL Senaryosu
Raporda en çok dikkat çeken başlıklardan biri döviz kuru beklentileri oldu. BBVA Research, enflasyonist baskının azaltılması için: Kısa vadede Türk lirasının görece güçlü tutulmasının önemli olduğuna dikkat çekti.
BBVA’nın Dolar/TL Projeksiyonu:
-
2025 yıl sonu: 43 TL
-
2026 yıl sonu: 52 TL
Bu tahminlerin; iç politika adımları ve küresel finansal piyasalardaki olası dalgalanmalara bağlı olarak güncellenebileceği, ancak mevcut temel senaryonun bu seviyeler üzerine kurulu olduğu ifade edildi.
Uzmanlardan Uyarı: Kur ve Enflasyon Birlikte İzlenmeli
BBVA raporunda, döviz kuru tahminlerinin tek başına değil, enflasyon, faiz politikası ve küresel likidite koşullarıyla birlikte değerlendirilmesi gerektiği vurgulandı. Özellikle 2025–2026 döneminde yüksek oynaklık riskinin masada olduğu ifade edildi.