Altının ons fiyatının 2.000 $’dan 3.000 $’a ulaşması neredeyse iki yıl sürdü. Ancak bazı analistlere göre, 3.000 $’dan 4.000 $’a çıkış yarısı kadar bir sürede gerçekleşebilir ve bu seviye yaklaşık bir yıl içinde görülebilir.
Goldman Sachs (GS), JPMorgan (JPM) ve diğer Wall Street analistleri, altın fiyatlarının 2026 ortasında 4.000 $ seviyesine ulaşmasını öngörüyor. Bu, altının Mart ayında 3.000 $ seviyesini aşmasının ardından sadece 15 ayda gerçekleşmiş olacak. FactSet verilerine göre, altın ilk kez Nisan 2023’te 2.000 $ seviyesinin üzerine çıkmıştı.
Altındaki yükseliş, madencilik hisselerinde büyük kazançlara yol açtı.
79 hisseden oluşan altın, gümüş ve değerli taş madenciliği grubu yılın ilk yarısında %45’in üzerinde artış gösterdi.
Newmont (NEM) ve Wheaton Precious Metals (WPM) %60’ın üzerinde değer kazandı.
Kinross Gold (KGC) %71 yükseldi.
Royal Gold (RGLD) ise yılın ilk yarısında %354 gibi etkileyici bir artış yaşadı. Ancak, Sandstorm Gold (SAND) ve bakır madencisi Horizon Copper’ı satın alacağını açıklamasının ardından hisseleri %8’e yakın geriledi. Sandstorm hisseleri ise %6,7 yükseldi.
JPMorgan’a göre, 2024 sonunda merkez bankalarının altın rezervleri yaklaşık 36.200 ton ile resmi rezervlerin %20’sine yükseldi (2023 sonunda bu oran %15’ti). Bu yıl ek olarak 900 ton altın alımı bekleniyor.
Yardeni Research’e göre, “Altın alımını tetikleyen şey, merkez bankalarının ABD dolarına olan güveninin azalması.” Özellikle BRICS ülkeleri (Brezilya, Rusya, Hindistan, Çin, Güney Afrika) dolar alternatifi arayışında ve altın alımlarında öne çıkıyor.
Çin Merkez Bankası (PBOC), Mayıs itibarıyla yedinci ay üst üste altın rezervlerini artırarak 3,285 trilyon $ seviyesine ulaştı. Bu, Çin’in ABD dolarına bağımlılığını azaltma çabasını gösteriyor. Aynı dönemde Çin’in ABD hazine tahvili varlıkları 784 milyar $’dan 757 milyar $’a düştü.
Küresel Yönelim: Altına Kaçış
Merkez bankalarının altına yönelimi, 2022 başında Rusya’nın Ukrayna’yı işgal etmesinden sonra hızlandı. ABD’nin Rusya’nın döviz rezervlerini dondurması, altının daha güvenli bir rezerv aracı olarak tercih edilmesine neden oldu.
JPMorgan’a göre, üç yıl üst üste 1.000 tonun üzerinde altın alımı yapan merkez bankalarının bu eğilimi 2025–2026 yıllarında da sürecek. IMF verileri, ABD doları rezervlerinden altına yönelişin ivme kazandığını gösteriyor. JPMorgan’dan Gregory Shearer, “2025’te yaklaşık 900 ton daha altın alımı bekliyoruz,” dedi.
Jeopolitik Risk ve Altın
Kanada merkezli TRX Gold CEO’su Stephen Mullowney, “Önümüzdeki 12–18 ay içinde jeopolitik risklerde ciddi artış göreceğiz,” dedi.
Dünyanın daha da karmaşık hale geleceğini belirterek, bu durumun altını güvenli liman haline getireceğini savundu. Ayrıca, ABD’nin ticaret tarifelerinin tüketici fiyatlarını artırabileceği ve altının enflasyona karşı koruma sağlayabileceğini belirtti.