8 Temmuz Çarşamba günü ons altın 4.124 dolar seviyesinde piyasada güne başlarken teknik göstergelerde ölümcül kesişme tartışmaları sürüyor.
Peki bu ölümcül kesişme tam olarak ne anlama geliyor? Tgrthaber.com'dan Bengü Sarıkuş'un özel röportajında İstanbul Üniversitesi İktisat Fakültesi'nden Prof.Dr. Zafer Şener yatırımcıların en çok merak ettiği "En düşük nokta hangi seviye?" ve "Altında toparlanma ne zaman gelir?" sorularına açıklık getirdi.
ÖLÜMCÜL KESİŞME" (DEATH CROSS) NEDİR,GERÇEKTEN OLDU MU?
Prof. Dr. Sefer Şener: Ölümcül kesişme dediğimiz şey piyasalar açısından kısa vadeli hareketli ortalamaların uzun vadeli hareketli ortalamaların altında olması demek. Teknik bir terimdir.
Şöyle düşünelim; aylık olarak ölçüyoruz ya diyelim gram altının fiyatını ya da ons altının fiyatını. Aylık ortalamanın bir yıllık ortalamanın altında olması demek. Mesela bir yıl boyunca altının ortalaması 5.000 dolar olsun. Ama bu ay boyunca sürekli 4.000 dolar seviyesinde kalmış olsun. İşte buna teknik olarak ölümcül kesişme deniyor. Şu anda ise böyle bir durum kesinlikle yok.
Mesela altının onsu şu anda 4.128 dolar seviyesinde. Eğer son bir yıllık hareketli ortalama sürekli 5.000 dolar seviyelerinde olmuş olsaydı, bugün son bir aylık ortalama 4.000 dolar olsaydı o zaman kısa vadeli ortalamaların uzun vadeli ortalamaların altında kaldığını söyleyebilirdik. Ama şu anda hiçbir zaman böyle bir durum gerçekleşmedi.
ŞUAN ÖLÜMCÜL KESİŞEMEDEN SÖZ EDİLMEMELİ Mİ?
Prof. Dr. Sefer Şener: Kesinlikle doğru değil. Çünkü 2025 yılının Ekim ayında altın ilk defa 4.000 doların üzerine çıktı. O tarihten sonra savaş öncesine kadar yükseliş devam etti.
En yüksek seviyeyi de 28 Ocak 2026 tarihinde gördü. Ons altın 5.417 dolara kadar yükseldi. Ancak bu seviyelerde kalıcı olmadı. Bir ay sonra savaş başladı. Savaş döneminde fiyatlar yeniden 4.600, 4.800, 4.300, 4.200, 4.000 ve hatta 3.975 dolar seviyelerine kadar geriledi. Yani sürekli oynaklık yaşandı. Bir yıl boyunca istikrarlı biçimde 5.000 doların üzerinde kalmış bir fiyat yapısı hiç oluşmadı. Dolayısıyla bugün ölümcül kesişmeden söz etmek teknik olarak doğru değildir.
2026 YILI İÇERİSİNDE ONS VE GRAM ALTINDA GÖRMEYİ BEKLEDİĞİNİZ EN DÜŞÜK SEVİYELER HANGİLERİ?
Prof. Dr. Sefer Şener: 8 Ekim 2025 tarihinde altının onsu 4.042 dolardı. Gram altın ise 5.418 TL idi.
O tarihten itibaren, yani Ekim 2025'ten savaş başlayana kadar sürekli yukarı yönlü bir hareket gördük. Altın 4.000 dolar seviyesini ilk defa 8 Ekim'de gördü.
28 Ocak 2026 tarihinde ise ilk defa 5.417 dolara yükseldi. Bu savaş başlamadan yaklaşık bir ay önceydi. Gram altın da aynı tarihte 7.522 TL idi. Bunlar resmi gerçekleşmiş rakamlar. Kapalıçarşı'da görülen fiyatlardan bahsetmiyorum.
Yani 8 Ekim'de başlayan 4.000 dolarlık süreç, yaklaşık üç ay içerisinde 5.417 dolara kadar yükseldi. Yaklaşık 1.300-1.400 dolarlık bir artıştan söz ediyoruz. Ardından süreç devam ederken, 27 Şubat'ta yani savaş başlamadan bir gün önce altının ons fiyatı 5.278 dolardı. Gram altın ise 7.430 TL seviyesindeydi.
Yani tabloya baktığımızda; 2025 Ekim ayında 4.000 dolarla başlayan yükseliş, 2026 Ocak ayında 5.417 dolara ulaştı. Şubat ayında 5.278 dolar seviyesindeydi. Savaş başladıktan sonra ise geri çekilme başladı. Önce 5.100 dolar, Ardından 4.800 dolar, Sonra 4.600 dolar, Daha sonra 4.200 dolar, Tekrar 4.400 dolar, Ardından yeniden 4.300 ve 4.400 dolar seviyeleri görüldü. Bugün itibarıyla ise ons altın 4.128 dolar seviyesinde.
Gram altın da 6.215 TL. Yani en yüksek seviye olan 5.417 dolardan yaklaşık 1.300 dolar aşağıdayız. Aslında son bir yılın haritasını çıkarmış olduk.
Ekim ayında ilk kez 4.000 dolar seviyesini gören ons altın, Ocak 2026'da 5.417 dolarla zirve yaptı. Savaş başlamadan önce 5.278 dolar seviyesindeydi. Savaşın etkisiyle 4.200 dolarlara, hatta 3.975 dolara kadar geriledi. Bugün ise 4.128 dolar seviyesinde bulunuyor.
8 Ekim 2025: 4.042 dolar ile 4.000 doların üzerindeki ilk seviye.
28 Ocak 2026: 5.417 dolar ile tarihi zirve.
27 Şubat 2026: Savaş öncesi 5.278 dolar.
Savaş sonrası: Kademeli düşüşle 3.975 dolara kadar gerileme.
Bugün: Ons altın 4.128 dolar seviyesinde işlem görüyor.
BUNDAN SONRA EN FAZLA NE KADAR DÜŞEBİLİR? DİP SEVİYE NERESİ OLUR?
Prof. Dr. Sefer Şener: Son bir yıllık dönemde altının ons fiyatı 5.417 doları gördü. En düşük gördüğü seviye ise 3.975 dolar oldu. Dolayısıyla düşebileceği en dip seviyeye aslında büyük ölçüde geldiğini söyleyebiliriz. Ancak "bundan daha aşağı kesinlikle gelmez" demek doğru olmaz.
Bu birkaç önemli unsura bağlı:
Birincisi savaşın enerji fiyatları üzerindeki etkisi. Enerji fiyatlarının yükselmesi altının ons fiyatını yaklaşık 1.000 doların üzerinde geri çekti. Bugün enerji fiyatları eski seviyelerine döndü. Fakat altın henüz eski seviyelerine dönmedi. Bunun birkaç sebebi var. Enerji fiyatlarının yükselmesi tüm dünyada enflasyonu artırdı. Dolayısıyla faiz artışları başladı. Avrupa Merkez Bankası faiz artırdı. Japonya artırdı. Amerika'da da faiz artışı beklentisi oluştu. İşte bu nedenle altının ons fiyatı baskılanıyor.
Amerika'dan faiz artırmayacağına ilişkin net mesaj gelmediği sürece altın fiyatlarında çok sert yükseliş beklememek gerekir. Daha çok kademeli yükselişler görebiliriz.
Bugün 4.128 dolar olan ons altın, Şartlar değişmezse ve Amerika'daki faiz beklentisi farklılaşmazsa yıl sonuna doğru 4.900-5.000 dolar seviyeleri yeniden görülebilir. Bu da gram altında yeniden 7.000 liranın üzeri anlamına gelir. Ancak bunun en önemli belirleyicisi Amerika'dan gelecek faiz sinyalleridir.
İkinci önemli unsur Merkez Bankalarının altın alımlarıdır. Dünyada Merkez Bankalarının altın alımları bütün hızıyla devam ediyor. Merkez Bankaları bu kadar yoğun altın almaya devam ettiği sürece altının bu seviyelerden çok fazla aşağı gelmesini beklememek gerekir.
Üçüncü unsur yatırımcıların tercihleri.
YANİ MEVCUT ŞARTLAR ALTINDA ALTIN İÇİN TABAN SEVİYELER OLUŞMUŞ DURUMDA MI?
Prof. Dr. Sefer Şener: Bugünkü şartlar içerisinde altının nispi olarak taban fiyatlarının 4.000 dolar seviyeleri olduğu anlaşılıyor. Çünkü bu kadar yatırımcı altın ETF'lerinden çıkıp Amerikan tahvillerine yönelmiş olmasına rağmen altın yine de bu seviyelerde tutunabiliyor. Bu nedenle 3.900-4.000 dolar bandı son bir yılın dip seviyeleri olarak karşımızda duruyor. Olağanüstü bir gelişme yaşanmadığı sürece bu yıl içerisinde bundan daha fazla düşmesini beklemiyorum.
Çünkü Merkez Bankaları alternatif rezerv olarak altın biriktirmeye devam ediyor. Sadece Merkez Bankaları değil. Türkiye gibi ülkelerde, Hindistan'da, Rusya'da, bireysel altın talebi de devam ediyor. Dolayısıyla fiziki talep hâlâ güçlü.
Bu yıl için önce "Amerika faiz artırmayacak" beklentisi vardı. Daha sonra bir faiz artırımı beklentisi ortaya çıktı.
İşte bu nedenle diyoruz ki; Bu üç unsurda önemli bir değişiklik olmadığı sürece altın açısından bugünkü seviyeler dip görünümünü koruyor. Bundan sonraki süreçte altının kademeli olarak yukarı yönlü hareket etmesini bekliyoruz.
Önce 4.400 dolar, ardından 4.600 dolar seviyeleri test edilebilir. Yıl sonuna doğru ise muhtemelen 5.000 dolar seviyelerine yaklaşan fiyatlar görülebilir.
